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美联储再次斥巨资购买国债 却并非是重启量化宽松

2019-10-12 07:13:11 来源:腾讯网 ??阅读量:7632

美联储宣布,从下周起将大规模购买美国国债。考虑到美国经济增长正在放缓,美联储此举很容易让人联想到被称为“量化宽松”的国债购买计划。市场普遍认为,第四轮量化宽松的到来。对此,美联储表示否认,声称之所以再次购买国债,只是确保融资市场有足够多的现金流动。

腾讯证券10月12日讯,为了减轻金融市场的压力,美联储决定再次大规模美国国债。但是,这一举措并非是美联储为了拯救经济而重返危机时代努力,至少目前还不是。

周五,美联储宣布,从10月15日起,该央行将每个月购买600亿美元美国国债。重启国债购买,将导致美联储庞大的资产负债表规模(4万亿美元)进一步扩大。

重启量化宽松?

考虑到美国经济增长正在放缓,美联储此举很容易让人联想到被称为“量化宽松”的国债购买计划。众所周知,2008年金融危机爆发后,为了将借贷成本维持在超低位,美联储曾实施三轮量化宽松,导致该央行的资产负债表规模达到了4.5万亿美元。随后,美联储开始缩减资产负债表。

市场普遍认为,美联储此举代表着第四轮量化宽松的到来。但是,美联储官员及部分经济学家强调,今时不同往日,美联储此次购买国债的目的与之前的完全不同。美联储之所以再次购买国债,是为了解决融资市场出现的钱荒难题,而非为了提振经济增长。

前美联储官员、 Quill Intelligence现任首席执行官丹妮尔-迪马蒂诺-布斯(Danielle DiMartino Booth)指出,“这(此次国债购买)不是为了激发动物精神、诱使人们承担风险和鼓励借贷的量化宽松。”

在声明中,美联储在此次国债购买与前三轮量化宽松之间划出清晰界线,该央行表示,“这些操作纯粹是为了支持联邦公开市场委员会货币政策有效实施的技术性措施,并不代表货币政策立场的改变。”

美联储还表示,即将进行的国债购买不会对美国家庭和企业支出产生太大影响,同时对整体经济活动的影响也不会太大。相反,美联储之所以这么做,只是为了确保融资市场有足够多的现金流动,近来该市场陷入流动性紧张局面。

钱荒难题尚未得到完全解决

上个月中旬,美国短期融资市场隔夜回购利率突然大幅飙升,美元出现短缺,令很多人感到意外。面对这种突发事件,负责执行美联储公开市场操作的纽约联储通过回购国债等操作,连续数个交易日向市场累计投放巨额资金。然而,钱荒难题并未被完全解决,资金需求仍很强劲。

美联储主席杰罗姆-鲍威尔(Jerome Powell)承认,融资市场经历了“出乎意料的剧烈波动”。

现在,美联储决定向融资市场注入更多现金,让资金重新流动起来。

周四,在接受采访时,明尼阿波利斯联储行长尼尔-卡什卡利(Neel Kashkari)指出,“美联储的货币政策立场并未发生改变,再次购买国债是为了确保融资市场正常运转。”

正常情况下,隔夜拆借市场很少受到关注,并不是因为该市场不重要。恰恰相反,隔夜拆借市场至关重要。通过该市场,银行、对冲基金以及其他金融机构在短时间内便能迅速借到资金,而且所需支付的利率很低。

因此,在市场信心信心被削弱或更广泛经济部门受到影响之前,美联储必须解决融资市场的现金短缺难题。持续的流动性压力,或让投资者担心美联储无法控制短期借贷利率。

据报道,除了购买国债,美联储还将实施日常性的隔夜回购操作,并且每周都将实施2次14天期回购操作,这些举措将至少持续至2020年1月份,以确保即使在资金需求高峰时期也有充足的储备。

为了提振美国经济增长,美联储年初至今已降息2次,目前利率目标区间为1.75%-2%。鉴于利率已处于低位,美联储可对抗新一轮经济衰退的火力有限。此前,美联储官员曾表示,如果在下一轮衰退期间没有降息空间,那么该央行将乐于重启量化宽松。(米娜)

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关键词阅读: 国债 / 经济 / 联想

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